Config.
Marché
Rapport
Unité

COT US 5Y Note (ZF)

Période
Échelle

As-of mardi · close vendredi · source CFTC

Long vs Short

Long et short en % d’OI (catégorie focus)

Δ 4 semaines

Variation du net vs le rapport d’il y a 4 semaines

Cette semaine

Catégorie Long Short Spreading Net Δ Long Δ Short Δ Net % OI long % OI short

Historique

Taux · Treasuries · CBOT

À quoi correspond le contrat US 5Y Note (ZF) ?

Note 5 ans (ZF)

Satellite de US 10Y Note (ZN)

Être long, c’est…

S’exposer à la hausse du prix du T-Note 5 ans. Quand le contrat monte, les rendements du panier livrable baissent.

Qu’est-ce que c’est ?

Le T-Note 5 ans, c’est le future CBOT du secteur plus court des notes : émissions initiales d’au plus cinq ans et trois mois, maturité restante d’au moins quatre ans et deux mois. Le prix suit le titre le moins cher à livrer. Quand le contrat monte, ces rendements baissent. Les gérants y ajustent la duration courte ; les teneurs de marché, leur stock de notes ; les gérants de titres hypothécaires, une partie du risque des crédits immobiliers.

À l’échéance, on livre des notes du Trésor par virement. La plupart des positions sont clôturées ou reportées avant.

Pièges

  • Pas le 10 ans (ZN, 043602) ni le 2 ans (ZT, 042601).
  • Nominal 100 000 $, pas 200 000 $ (c’est le ZT).
  • Long le prix = short les rendements 5 ans.

Univers LIX

Le positionnement n’est pas le risque

Le COT décrit qui est positionné. Le LIX décrit le niveau de risque de marché — 12 indicateurs, hors COT.