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Marché
Rapport
Unité

COT Ultra 10Y Note (TN)

Période
Échelle

As-of mardi · close vendredi · source CFTC

Long vs Short

Long et short en % d’OI (catégorie focus)

Δ 4 semaines

Variation du net vs le rapport d’il y a 4 semaines

Cette semaine

Catégorie Long Short Spreading Net Δ Long Δ Short Δ Net % OI long % OI short

Historique

Taux · Treasuries · CBOT

À quoi correspond le contrat Ultra 10Y Note (TN) ?

Ultra 10 ans (TN)

Être long, c’est…

S’exposer à la hausse du prix de l’Ultra 10 ans. Quand le contrat monte, les rendements autour de dix ans baissent.

Qu’est-ce que c’est ?

L’Ultra 10 ans, c’est le future CBOT dont le panier vise le point 10 ans : notes d’émission initiale à dix ans, maturité restante d’au moins neuf ans et cinq mois. Le Note dit « 10 ans » livre un panier plus court — six ans et six mois à moins de huit ans. Le prix suit le titre le moins cher à livrer. Quand le contrat monte, les rendements autour de dix ans baissent. Les gérants y calent une duration 10 ans ; les teneurs de marché couvrent les notes cash à 10 ans. « Ultra » décrit cette duration, pas une liquidité supérieure.

À l’échéance, on livre des notes du Trésor par virement. La plupart des positions sont clôturées ou reportées avant.

Pièges

  • Pas le US 10Y Note liquide (ZN, 043602) — autre contrat, autre ligne COT.
  • Pas le T-Bond 30 ans (ZB) ni l’Ultra Bond (UB).
  • « Ultra » = duration plus longue que le Note 10 ans, pas « plus liquide ».
  • Long le prix = short les rendements 10 ans, pas « les taux montent ».

Univers LIX

Le positionnement n’est pas le risque

Le COT décrit qui est positionné. Le LIX décrit le niveau de risque de marché — 12 indicateurs, hors COT.