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Marché
Rapport
Unité

COT US 2Y Note (ZT)

Période
Échelle

As-of mardi · close vendredi · source CFTC

Long vs Short

Long et short en % d’OI (catégorie focus)

Δ 4 semaines

Variation du net vs le rapport d’il y a 4 semaines

Cette semaine

Catégorie Long Short Spreading Net Δ Long Δ Short Δ Net % OI long % OI short

Historique

Taux · Treasuries · CBOT

À quoi correspond le contrat US 2Y Note (ZT) ?

Note 2 ans (ZT)

Satellite de US 10Y Note (ZN)

Être long, c’est…

S’exposer à la hausse du prix du T-Note 2 ans. Quand le contrat monte, les rendements du panier livrable baissent.

Qu’est-ce que c’est ?

Le T-Note 2 ans, c’est le future CBOT du bout court des notes à coupon : émissions initiales d’au plus cinq ans et trois mois, maturité restante d’au moins un an et neuf mois et d’au plus deux ans. C’est un titre à coupon, pas un overnight. Le prix suit le titre le moins cher à livrer. Quand le contrat monte, ces rendements baissent. Les gérants y calent la duration la plus courte des notes ; les teneurs de marché couvrent leur stock de notes à deux ans.

À l’échéance, on livre des notes du Trésor par virement. La plupart des positions sont clôturées ou reportées avant.

Pièges

  • Nominal 200 000 $, pas 100 000 $ (ZF / ZN / TN).
  • Pas le future Fed Funds (ZQ) ni le SOFR.
  • Long le prix = short les rendements 2 ans.

Univers LIX

Le positionnement n’est pas le risque

Le COT décrit qui est positionné. Le LIX décrit le niveau de risque de marché — 12 indicateurs, hors COT.