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Marché
Rapport
Unité

COT Fed Funds (ZQ)

Période
Échelle

As-of mardi · close vendredi · source CFTC

Long vs Short

Long et short en % d’OI (catégorie focus)

Δ 4 semaines

Variation du net vs le rapport d’il y a 4 semaines

Cette semaine

Catégorie Long Short Spreading Net Δ Long Δ Short Δ Net % OI long % OI short

Historique

Taux · Court terme · CBOT

À quoi correspond le contrat Fed Funds (ZQ) ?

Fed Funds 30 jours (ZQ)

Être long, c’est…

S’exposer à la hausse du prix des Fed Funds. Coté 100 moins le taux : quand le prix monte, le marché table sur un overnight plus bas.

Qu’est-ce que c’est ?

Les Fed Funds 30 jours, c’est le future CBOT sur la moyenne, mois civil, du taux des fed funds effectif (EFFR) : l’overnight non collatéralisé entre banques, publié par la Fed de New York. Le FOMC fixe une cible ; l’EFFR est le taux constaté. Coté 100 moins le taux : quand le prix monte, le marché table sur un overnight plus bas. Banques et gérants s’en servent pour se placer sur la décision de la Fed.

Ce n’est pas le SOFR, collatéralisé par des Treasuries, même si le calendrier du SOFR 1 mois est le même. Ce n’est pas une note du Trésor.

Pièges

  • Pas un Treasury : pas de livraison de Notes.
  • Pas le SOFR 3 mois (SR3) ni le SOFR 1 mois (SR1).
  • Cotation 100 moins le taux : long le prix = short l’overnight implicite.
  • Mois civil, pas trimestre IMM.

Univers LIX

Le positionnement n’est pas le risque

Le COT décrit qui est positionné. Le LIX décrit le niveau de risque de marché — 12 indicateurs, hors COT.