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Rapport
Unité

COT SOFR 3M (SR3)

Période
Échelle

As-of mardi · close vendredi · source CFTC

Long vs Short

Long et short en % d’OI (catégorie focus)

Δ 4 semaines

Variation du net vs le rapport d’il y a 4 semaines

Cette semaine

Catégorie Long Short Spreading Net Δ Long Δ Short Δ Net % OI long % OI short

Historique

Taux · Court terme · CME

À quoi correspond le contrat SOFR 3M (SR3) ?

SOFR 3 mois (SR3)

Être long, c’est…

S’exposer à la hausse du prix du SOFR 3 mois. Coté 100 moins le taux : quand le prix monte, le taux implicite baisse.

Qu’est-ce que c’est ?

Le SOFR 3 mois, c’est le future de taux court dollar de référence depuis la fin du Libor : il a pris la place de l’Eurodollar. Il porte sur le SOFR composé en jours ouvrés sur un trimestre IMM — le coût d’un emprunt overnight collatéralisé par des Treasuries, publié par la Fed de New York. Coté 100 moins le taux : quand le prix monte, le taux implicite baisse. Les banques s’en servent pour couvrir prêts et swaps SOFR ; les gérants, pour se placer sur la trajectoire des taux courts.

Ce n’est pas le SOFR 1 mois, moyenne d’un mois civil, ni les Fed Funds, qui suivent l’EFFR non collatéralisé. Ce n’est pas une note du Trésor.

Pièges

  • Pas le SOFR 1 mois (SR1, 134742) : trimestre IMM vs moyenne civile.
  • Pas un future Treasury (ZN / ZT) ni les Fed Funds (ZQ).
  • Pas le Libor / Eurodollar (contrat éteint).
  • Cotation 100 moins le taux : long le prix = short le SOFR implicite.

Univers LIX

Le positionnement n’est pas le risque

Le COT décrit qui est positionné. Le LIX décrit le niveau de risque de marché — 12 indicateurs, hors COT.